美股新股前景｜数字货币低迷成最大不确定性

自嘉楠科技（CAN.US）、亿邦国际（EBON.US）相继赴美上市后，市场预期行业龙头比特大陆也将进入资本市场。 然而，比特大陆的上市进程一再推迟，现在却由 Nano Labs Ltd 抢先一步。

智通财经APP了解到，浙江昊威科技股份有限公司的大控股股东Nano Labs Ltd（以下简称“昊威科技”）已于2018年11月18日向SEC（美国证监会）递交了一份F-1文件。 6月10日，申请“NA”为纳斯达克上市代码，尚乘全球、美心证券、老虎证券为其联席承销商。

招股书显示，昊微科技是一家无晶圆厂IC设计公司，致力于开发HTC（高吞吐量计算）芯片、HPC（高性能计算）芯片、分布式计算和数据存储解决方案。 营收方面，昊威科技目前的营收主要来自ipollo（菠萝矿机）的销售。

得益于ipollo的持续增长，昊威科技2021年营收同比增长1754.66%至3944.09万元，但公司净亏损也将扩大至1.75亿元。 为何公司营收猛增，亏损却扩大？ 好为科技能否在当前数字货币市场低迷的情况下俘获投资者的芳心？ 答案或许可以在公司的招股说明书中找到。

打造三大垂直业务解决方案平台

昊威科技的经营历史并不长，自2019年7月成立至今还不到三年。公司之所以能够在短时间内冲击资本市场，与管理层丰富的行业经验直接相关。行业。

天眼查数据显示，昊威科技董事长为孔建平，副董事长为孙奇峰，胡楠为董事兼总经理，陈兵为监事。 其中，孔建平和孙奇峰已经名声在外。

昊威科技主要负责人（来自天眼查）

两人均为嘉楠科技前高管，孔建平为联席董事长，孙奇峰为董事。 截至2019年12月31日，孔建平、孙奇峰分别持有嘉楠科技11.3%、5.5%的股权。

但截至2020年7月31日，孔建平、孙奇峰在嘉楠科技任期届满后离职。 显然，从昊威科技的成立时间来看，孔建平和孙奇峰就已经打算离开嘉楠科技，单干。 2020年起etc虚拟币今日价格，孔建平从持有嘉楠科技5%以上股份的股东名单中消失。 平和孙奇峰图。

得益于在嘉楠耘智的积累和沉淀，两人已经熟悉搭建昊微科技的业务布局。 公司建立了涵盖HTC、HPC、分布式计算与存储三大领域的综合解决方案平台。 大型垂直业务领域。

业务布局形成后，昊威科技的融资也提上日程。 天眼查数据显示，2021年9月，昊威科技完成近2000万美元融资，由永万资本领投，Hashkey等多家投资方跟投。

随着本次上市之旅的开启，昊威科技的股权结构浮出水面。 招股书显示，IPO前，孔建平持股32.8%，孙奇峰持股22.3%，员工持股平台Nanometa Ltd合计持股10.8%。

研发投入高 亏损继续扩大

自定义FPU架构是Omnitech的优势之一。 Omnitech在2019年验证HBM2D内存技术后，开发了独特的内存计算一体化FPU芯片架构，可保持IP核的可重用性和可迭代性，以适应未来快速发展的市场对高性能、高吞吐量的需求计算。 依托FPU架构和计算芯片设计能力，Omnitech在三大垂直领域开启了产品的快速迭代。

在HTC解决方案方面，Omnitech在2020年第二季度发布了第一代Cuckoo芯片，命名为Cuckoo 1.0。 基于 ASIC 的 Grin 数字货币挖矿市场的先行者之一。

到2021年第四季度，Omnitech已经推出了Cuckoo 2.0芯片。 基于该芯片，公司开发了ipollo系列矿机，用于开采ETH、ETC数字货币。 Cuckoo 3.0目前正在开发中，预计将于2023年推出。

在HPC方案方面，Omnitech已经完成了Darkbird 1.0的设计，并于2022年第一季度开始交付芯片，可用于比特币和比特币现金挖矿。 目前，公司已启动Darkbird 2.0的研发工作。

在分布式计算和数据存储方面，Omnitech在2021年第四季度推出了一系列Darksteel解决方案，包括Class S、Class F和Class C，应用于工业和商业领域。

随着公司产品的陆续推出，昊威科技的营收快速增长。 招股书显示，2020年，昊威科技营收为212.67万元。 到2021年，公司营收将升至3944.09万元，同比增长1754.66%。 这主要是由于HTC与数字货币Grin挖矿有关。 持续发布解决方案。 其中ipollo G1矿机2020年销量为34台，2021年增长至309台etc虚拟币今日价格，单价也从5.89万涨至6.57万； 同时，ipollo G1迷你矿机2021年销量为5166台，平均单价为3439元。

虽然营收大幅飙升，但昊威科技的亏损仍在继续扩大。 2020年，因公司研发投入高达3,447.65万元，报告期内亏损3,770.41万元； 到2021年，昊威科技净亏损扩大至1.75亿元，主要原因是三大因素。 货币市场的低迷导致公司部分产品的价格下降； 二是公司计提存货2680万元。 三是研发投入增加到1.45亿元，比2020年增加1.1亿元。

而昊威科技2020年和2021年经营活动产生的现金流量净额分别为-302.79万元和7173.28万元，改善明显。 这主要是因为公司的产品采用了预售模式，所以现金流较好。

矿机上线高峰期面临数字货币市场低迷

虽然2021年大量的研发投入将对公司净利润产生重大影响，但昊威科技的研发成果将逐步上市。 招股书显示，昊威科技计划在2022年集中推出ipollo矿机，一季度推出三款机型，包括两款Cuckoo 2.0芯片矿机和一款Darkbird 1.0芯片矿机； 第二季度将基于 Cuckoo 2.0 芯片。 6台矿机； 2款基于Darkbird 1.0芯片的矿机将在第三季度或之后推出。 上面提到的矿机主要用于以太坊和比特币的挖矿。

可以预见，随着上述矿机的陆续推出，OmniTech的收入将保持快速增长，这也体现在公司的资产负债表上。 智通财经App发现，2021年好为科技的流动负债中，客户预付款高达9.17亿元，而2020年仅为6540万元，同比增加1302元%，这意味着在2021年，市场对昊威科技的产品会有很高的需求，他们已经支付了预付款来订购产品。

但即便如此，OmniTech 2022年的业绩仍将面临较大的不确定性，主要原因是美国加息周期下数字货币市场持续低迷。 自2022年以来，比特币价格下跌了60%，以太坊价格下跌了73.8%。 虽然客户12月31日的预付款高达9.17亿，但2022年以来，随着数字货币市场低迷，可能会出现拒付和退货，矿机价格也可能面临涨价的问题。

不得不说，这次幸运女神并没有站在孔建平和孙奇峰这边。 按照公司的发展节奏，2022年肯定是各种矿机快速增长，公司营收持续飙升的一年。 客户预付款说明市场需求旺盛，如果削减部分研发费用，净利表现也将十分可观。

然而，在美国加息周期下，数字货币跳得如此厉害。 根据市场引用的Bitdeer数据，当比特币价格跌破24000美元时，旧的比特币挖矿设备已经无利可图，而iPollo的V1仍然可以每天赚62美元，同时消耗9美元的电，但如果价格比特币低于22000美元，iPollo V1也将开始亏损，而比特币目前的价格已经跌破20000美元，这意味着昊威科技中短期面临的不确定性也明显增加。