矿圈寒冬：散户退出，矿机陷入萧条，传统资本伺机入市

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铅笔路专栏作家 |深链金融

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当币价持续下跌时，代币基金已经开启放假模式，项目方一边卖一边陆续撤离。另一方面，矿圈也受到币圈多米诺骨牌效应的影响。停工、政策打压、旱季来临，都可能是压垮矿工的最后一根稻草。有人离开，有人留下，更多的是资本在等待机会。

可怕的不是现在市场有多冷，而是市场有多冷，而且还不是冬天。

矿工陷入萧条

深圳华强北赛格电子广场名声不佳。

从去年底到年初，这里曾经是一片矿海。翻倍的店面租金和三四倍的白卡B矿机，依旧抵挡不住全国乃至全球的矿主来这里买金。

如今，光彩已不复存在。 3楼到5楼的矿机和电源，满地都是，没人管。

二手矿机经销商娜姐告诉深链，年初囤矿机的好时机已经过去。娜姐去年底行情好的时候会囤一些矿机，“一天一百两百”，现在只负责对接买卖双方，赚取中介费。

娜姐眼睁睁地看着去年入市的矿工今年年中陆续撤出，同时眼看着矿机价格暴跌。 “年初买了一台（矿机）5000，现在50没人要了。”

当深链说要买矿机的时候，娜姐立马劝我：“冷静，投资谨慎，你现在的钱是拿不回来的！”

根据摩根士丹利分析师 Charlie Chan 的说法，零售矿工和大型矿场的盈亏平衡点分别是比特币 1.020,000 美元。和 8,600 美元，而矿工的盈亏平衡点是 5,000 美元。

截至 9 月 11 日，比特币价格已从去年底的 1.950,000 美元跌至 6,354 美元。

换句话说，几乎所有的零售矿工都处于亏损状态。

恐慌正在币圈蔓延。矿工优奇5月份清空所有矿场，准备转战二级市场量化交易，同时利用空投“赚点零花钱”。

他发现，早期发家致富的老矿工开始关停撤离、转行或休假，而最终留在矿圈的矿工还在为积累的资金苦苦挣扎在早期阶段。

比特币挖矿产业链由矿机厂商、多级卖家、矿池、矿工等组成，矿机厂商无疑站在核心位置。

熊市之下，矿工和卖家惨淡经营的背后，矿机厂商的日子并不好过。

三大矿机制造商今年宣布在香港上市。截至目前，嘉楠耘智、亿邦国际已先后在香港提交上市申请，比特大陆也计划本月在港交所提交表格。

业内人士透露，这三家公司之所以如此急于赴港上市，主要是抓住了公司在数字资产牛市中获得的巨额利润给市场带来的良好预期，所以以获得更好的市场回报。估值融资，通过上市寻求突破。

有趣的是：这三家公司都瞄准了人工智能的未来方向，与数字货币划清界限。

三大矿机厂商依然如此，小型矿机厂商的情况更加严峻。

“Ant 和 Avalon 还好，但 Innosilicon 和 Whatsminer 现在卖不掉了。”有奇表示，矿圈正在经历自上而下的迭代，矿工被散户取代，小矿向大矿转型，矿机厂商也开始洗牌。 “马太效应，有钱人自然会更富有。”

矿工迭代

Aaron 是一位老矿工，2015 年年中开始挖矿，但在去年 12 月，他清空了所有的币和矿机。

Aaron现在从事社区和数字货币抵押贷款业务，提供电力、技术等咨询和金融服务，“不承担任何风险”。

阿龙口的数字货币抵押贷款业务主要面向矿主，部分为交易所和项目方。

借款人质押Aaron手中的BTC、ETH等主流货币，换取一定比例的USDT或现金换取营业额。

综合质押率为70%，年利率为15%。当币价下跌，导致实时质押率高于95%时，自动平仓。

“矿工每个月都需要交电费，但是看好市场，又想囤币又不想卖，所以会选择这种借贷模式。”

一方面，Aaron清空了矿圈的所有资产，不愿再冒险。另一方面，他将手中的资金拿出来，借来做一个不亏本赚钱的贷款业务。

正如Aaron所说，矿圈正在洗牌，但他更喜欢称之为“迭代”。

“矿工分三种，一种很聪明，知道熊市会持续半年或1到2年，立即套现出去旅游；市场能持续多久，慢慢把我前期赚的钱和筹码还给市场，重新分配；第三种是像我这样可以转行但仍然在这个行业提供服务的人。”Aaron说。

强者强，弱者弱。这就是亚伦眼中的市场规律。 Aaron 靠着早期积累的财富和资源，在矿圈和币圈之间游走，而一些小矿工却悄悄地清场退出。

矿工李青在今年年中退出矿圈时，感觉“还好没有扩大规模”。去年7月，李清开始显卡挖矿，正好赶上年底的暴涨，​​但实际上他还是没赚多少钱。

对于像李青这样没有经验的零售矿工来说，日常维护是一件头疼的事情。 “虽然在很多人眼里，矿机很粗糙，夹杂着灰尘之类的东西，但其实温度稍微高一点，影响算力。同样的电脑数据好像是228mh/s，显卡是50-60度，和80到90度完全不一样，就是矿池接受算力，所以散热和维护都很麻烦。”

当像李青这样的矿工退出矿圈后，新一轮的洗牌开始了。 “每次熊市来，都会开始大洗牌，价值重新分配。”亚伦说。

那些经历过寒冬的矿工

Aaron 口中的迭代或改组发生在很多年前。此时的熊市更像是历史的重演。

2014年，宝二爷与火币、中国比特币、比特大陆等公司合作在内蒙古共同建立了当时全球最大的比特币矿场，“大家把币放在吴忌寒身上，吴忌寒用机器矿场里人人挖矿，挖矿收益的85%归比特大陆，15%分配给投资人。”

该矿场每天可挖100个比特币，实际控制人为包二爷。不久之后，宝二爷和比特大陆因为争夺矿场分手了。

根据鲍先生的自诉，比特大陆想用400万买鲍先生花费2000万建设的矿场。比特大陆战克团说：“我得用这个矿，我要占领，我也要占领。”

包二爷觉得自己被欺负了，直接把400万的矿工拉走了。

随后，比特币矿难爆发，比特币价格跌至最低900元。

当时币价暴跌显卡不降，全国最大的比特币矿场之一的运营商赵东，因合约交易和开设比特币矿场，损失1.5亿元。当时，他欠下了6000万元的债务。

数十家矿机制造商因资金链断裂而破产，大量矿工和投机者赔钱退出市场。

新成立的比特大陆侥幸逃脱，靠蚂蚁S系列矿机站稳脚跟。其中，2015年1月推出的蚂蚁S5矿机让比特大陆成为行业第一。

与比特大陆分手后，包先生视察了川藏线沿线的水电站，发现水电可以用于挖矿。在他的召唤下，一时间，四川大山上布满了大大小小的“蓝棚矿”。

后来，宝二爷的业务从矿圈延伸到币圈，成立了比特天使基金，创立了Gate.io，还充当了各种山寨币的平台。

比特大陆已成为全球最大的矿机制造商，占比特币世界计算能力的 70%。公开资料显示，2017年比特大陆营收达到164亿元，其中7%为自营挖矿业务。

至于赵东，靠场外比特币交易，还债，创办了Dfund。 “在比特币的世界里，最重要的不是什么时候上车，而是永远不要下车。”赵东在社区分享中说。

在熊市中，风险与机遇并存。有的人趁熊市退出转行，有的人则在拐角处等待机会进场反超。例如，一些传统的大型机构已经悄悄进入市场。

“现在新玩家都是大机构。” Aaron 透露，他认识的很多矿工都在帮助这些传统公司提供咨询服务，“这些传统基金想买底。”

传统资本进入市场

“矿不好，别混币圈。”矿工尹志飞对深链说。

据尹志飞介绍，他的老板在甘肃投资5亿元建立了一个矿场，可以设置10万台矿机，其中一半供股东使用，一半用于托管。

“我们的股东都是上市公司的老板。”尹志飞表示，与其他矿场不同的是，他们的矿场成立了正规公司：常州算力网络科技有限公司，并与当地政府协商争取到了一个地方，被称为“大数据处理中心”，“没有任何风险。”

据工商资料显示，常州算力网络科技有限公司成立于2018年8月10日币价暴跌显卡不降，注册资本100万元，共有8名股东。其大部分关联公司位于常州。

其实，根据深链此前的研究，建立矿场对当地政府来说是一笔划算的买卖。就业岗位。

“开矿山的关键是与当地政府的关系。”业内人士默克向深链财经透露，与那些偷偷开矿的老矿工相比，这些传统公司最大的优势就是与政府的关系。

“与矿主相比，传统资本有几个优势。一是它与政府的关系，它可以得到廉价而稳定的电力。矿机可以提前拿到，提前部署。”默克说。

据 Aaron 介绍，去年大量传统 VC 进入了矿圈。 “传统的VC在政策上不能以自己的名义做，必须通过代理来做。”

最近默克谈了20多家传统VC，发现不少VC在矿圈或多或少都有布局，“投资从几百万美元到几千万美元不等，而且都是关于挖比特币。”

有趣的是，这些 VC 并没有受到这一轮熊市的影响。他们大多在去年12月或今年4月退出了矿圈，还有四五家还在坚守的VC也“过关”了。复利就是投资。”

“他们在2016年和2017年的红利期就开始布局，在这次熊市到来之前都退出了，表示2到3年再看。”默克说。

此外，默克还联系了30多家有兴趣投资区块链的传统公司的高管，发现没有部署矿场的最大原因是“不知道币价是否到了尽头” ，所以还是拭目以待”。

默克也有类似的想法。他准备在真正的低谷时开始抄底。他认为，距离抄底的时间还很远。默克从 2013 年开始投资比特币，经历了多轮牛市和熊市。 “熊市还没有真正开始，交易所每天的交易量只有几百，大家还不出来行动，是时候进入收获了。”

当Deepchain询问涉及哪些VC时，默克神秘地回答：“基本上，那些投资区块链项目的人现在已经在矿场布局。”更多细节，他表示不想多说。

编辑 |丹丹

铅笔道。今日头条签约记者