为什么如果 Libra 成功了，比特币会消失

虚拟代币大致分为三类：支付代币、证券代币和实用代币。

在虚拟资产的世界中，承担支付工具属性的是支付代币，典型的代表是比特币、以太坊、莱特币、USDT等稳定币。

被标识为具有安全令牌产品 (STO) 特征的虚拟令牌是安全令牌。这种类型的代币代表一种资产国家承认比特币吗，通常以代币持有者的形式向发行人索取债务或股权。目前，绝大多数 ICO 代币都是证券型代币。

除了支付代币和证券代币，还有实用代币。通常，实用代币没有升值特性国家承认比特币吗，仅用于获取区块链内的服务。2018年初，国内多家互联网公司发行的所谓“虚拟积分”，针对的是实用型代币。

作为支付代币，比特币的价值基础取决于三点：

一是物理性质。以 1M 的区块大小计算，比特币每秒最多可处理 7 笔交易，实际上约为每秒 4.2 笔交易。与每秒数万、数十万笔交易的峰值容量相比，支付巨头之间的差距实在是太大了，不具备承担现实世界交易的能力。围绕物理性能的提升，比特币社区提出了增加区块大小、隔离见证、侧链、闪电网络、分片等一系列思路。基本上，每一次突破物理性能瓶颈的努力都已经转化为比特币价格攀升的动力。

二是区块链生态。类比股票价格，股票价格的涨跌短期取决于投机行为，中长期取决于上市公司的经营状况。区块链生态对虚拟货币也有同样的支撑作用——区块链生态接入场景越多，虚拟货币价值基础就越稳固。以太坊能够赶上后来者（与莱特币等早期货币相比）很大程度上归功于以太坊的生态力量。

三是支付属性。虚拟货币只是一串虚拟字符，没有中央银行的支持，它的价值是建立在用户信任的基础上的，而用户信任的基础是完全去中心化，即算法决定一切，没有人可以操纵它（只是一种理想化的状态，可以无限接近，但实际上做不到）。在虚拟代币中，比特币的去中心化程度最高，最受市场信任。当然，代价是巨大的电力消耗。除了信任问题，币值的稳定性也会影响支付属性。考虑到所有虚拟代币（稳定币除外）都是不稳定的，这个因素已经不重要了。